主要数据 行业: TMT股价: 85.00 美元目标价: 96.28 美元 （13.27%)市值: 10.03 亿美元汽车行业遭遇寒冬，共克时艰根据中国汽车工业协会数据，2019年1-5月，汽车工业重点企业各主要经济指标

　　根据中国汽车工业协会数据，2019年1-5月，汽车工业重点企业各主要经济指标仍呈下降走势，降幅比1-4月有所扩大。主要表现在产出指标、营收及利润总额的降幅上。受宏观经济影响，预计未来一至两年，中国车企将难以恢复高增长。这也意味着，主机厂和经销商对应的营销投放预算可能受到遏制。我们预测公司在第二季度增加营销费用，营销费用率占比将提升至34.3%。公司将增加线上和线下的宣传，与主机厂和经销商共渡难关。

　　根据CTR 2019年一季度广告市场数据，互联网媒体在一季度的广告花费同比下滑5.6%。这使得公司的核心业务媒体服务与销售线索服务增速均受到影响。我们预测公司Q2的媒体服务同比增速将下滑至11%。销售线%。

　　鉴于汽车市场环境的影响，我们下调了第二季度的收入预测至22.75亿人民币；下调了2019财年的总收入预测至85.52亿人民币。预计2018-20年收入CAGR16.6%，Non-GAAP净利润CAGR 13.6%。